2026 год может стать годом Amazon: ускорение AWS и рост рекламного бизнеса

После относительно слабой динамики Amazon (AMZN) по сравнению с рынком в 2025 году ожидания на 2026-й снова усилились. Речь идет не только о росте выручки: в аналитических оценках фигурирует около 11% роста продаж в 2026 году, но ключевая идея в другом — компания может увеличивать прибыль быстрее, чем выручку. Именно это обычно и формирует сценарий «камбэка» для акций.

Эту логику поддерживают два направления: ускорение AWS и рост рекламного бизнеса как высокомаржинального источника дохода. По официальному отчету Amazon за 3-й квартал 2025 года выручка AWS выросла на 20% год к году и достигла 33,0 млрд долларов. Этот сигнал рынок читает так: на фоне спроса на облако и AI-инфраструктуру AWS возвращается к более быстрому темпу роста.

В том же квартале сильный рост показали и рекламные доходы Amazon: выручка от рекламы выросла на 24% и достигла 17,7 млрд долларов. Для инвесторов это важно, потому что рекламный сегмент обычно дает более высокую маржинальность, чем розница и логистика, и способен заметно подтягивать общую прибыльность бизнеса.

Именно сочетание AWS и рекламы формирует ожидание на 2026 год: если розничное направление будет расти стабильно, а более маржинальные сегменты продолжат расти быстрее, то операционная прибыль Amazon может увеличиваться быстрее общей выручки. На рынке такая комбинация («стабильная выручка + ускоряющаяся прибыль») часто воспринимается как фактор потенциально более сильной динамики акций.

При этом риски остаются. Amazon активно наращивает инвестиции в AI и инфраструктуру, а это может поддерживать высокий уровень расходов. Поэтому сценарий «возврата» во многом зависит от того, сохранится ли темп AWS и рекламы, и не окажется ли давление расходов слишком сильным для маржинальности.

Примечание: текст носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.